营销行业2019年展望：广告大盘增速放缓，核心媒体具抗风险能力(22页)

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摘要：

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年1月5日传媒广告大盘增速放缓，核心媒体具抗风险能力——营销行业2019年展望观点聚焦投资建议我们预计2019年广告大盘面临增速下行压力，媒体内部分化进一步加剧，预算份额持续向核心媒体集中；中小型媒体和代理公司承压，广告代理行业出清加剧。建议继续加大配臵分众传媒等核心媒体，关注代理行业出清背景下，头部公司份额集中、基本面边际改善带来的投资机会，如思美传媒、华扬联众（未覆盖）。理由预计2019年广告行业大盘增速放缓到5.5%。2017年三季度以来，受益于经济逐渐由投资拉动型增长向消费拉动型增长转变，广告行业迎来了一轮复苏周期；但是受到复杂的...

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