传媒行业：电梯媒体行业的竞争逻辑是什么？-180626

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摘要：

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2018年6月26日传媒电梯媒体行业的竞争逻辑是什么？观点聚焦投资建议本文的主旨在于探讨电梯媒体行业竞争的逻辑与规律。我们继续推荐分众传媒。公司作为电梯媒体开创者，集先发优势、规模效应和网络效应带来的优势为一身，竞争壁垒极高，是营销板块具备业绩确定性的绩优股。虽然积极的扩张战略使毛利率短期承压，但新增屏幕也会带来其收入加速增长。我们持续看好公司长期发展空间。理由电梯媒体行业竞争的核心逻辑：1）先发优势：先行者通过占据地理位臵更优、商业价值更高的媒体资源，实现低成本扩张。2）规模经济：媒体资源的维护和运营具有显著的规模经济效应，单屏运营成本边际递减...

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