传媒行业腾讯泛文娱产业链研究：腾讯大文娱全梳理，大市值、大整合、大机遇-20200914（41页）

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款2腾讯大文娱全梳理：大市值、大整合、大机遇腾讯泛文娱产业链研究｜2020.9.14中信证券研究部核心观点王冠然首席传媒分析师S1010519040005首席传媒分析师S1010519040005腾讯在泛文娱板块各细分赛道内均成为行业翘楚，所涉及的独立上市公司总体估值超过3,000亿元。面对字节、BILI等新兴文娱流量平台的兴起，我们判断腾讯将加速旗下文娱产业链整合，全面加强其在IP创作、内容生产、流量分发的优势地位，并且，腾讯将深度介入相关公司的管理。我们认为，腾讯系大文娱公司在战略协同、运营效率和价值挖掘上有巨大的提升空间，旗下的斗鱼、阅文、腾讯音乐集...

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