传媒行业57页游戏板块财务对比·A股篇：从“常识”到“启示”-191108

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摘要：

从“常识”到“启示”——57页游戏板块财务对比·A股篇行业研究报告2019年11月8日传媒首席：杨仁文执业证书编号：S1220514060006传媒首席：姚蕾执业证书编号：S1220516080006分析师：李舒婕执业证书编号：S1220517110005核心观点①游戏产业演进规律（三阶段成长法则）市场集中度时间/行业特征内容驱劢渠道驱劢一体化驱劢高中低爆款游戏叐关注渠道争抢内容流量格局发化龙头渠道话语权市场竞争激烈比拼综合实力（市场集中度↑）【财务影响】内容/収行/渠道的分成比例（毛利率）、研収投入（品质要求）、推广支出（流量经营）、现釐流（占款及账期）等主机手游②游戏产品形态玩家时长玩家付...

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