春秋航空-低成本航空龙头效应显现-200108[36页]

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2020年01月08日春秋航空（601021.SH）低成本航空龙头效应显现优秀的成本管控能力与准确的市场定位。公司作为国内低成本航空龙头企业，坚持两单、两高、两低经营策略，确立的市场定位客户为“旅游者及对价格较为敏感的商务旅客”。2018年春秋航空单位营业成本0.30元，比吉祥航空低13%，比三大航低27%，单位航油成本长年以来居A股上市航空公司最低水平。春秋国旅的超大旅客资源可以为春秋航空贡献40%的旅客量；余下的60%客流则通过春秋航空的低成本机票政策与优质的服务所获得。拓展二三线城市市场、改善航线网络，与高铁形成错位竞争。截至2019年7月春秋航空共有机队规模8...

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