腾讯音乐：直播地位斐然，与其他泛娱乐平台拉开差距(19页)

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■腾讯音乐70%的收入靠社交娱乐撑起，直播地位斐然。根据招股书披露，2016年度腾讯音乐75%的收入来自于以音乐为中心的直播服务。相比与Spotify：2018Q3，Spotfiy实现营业收入43.83亿美元，其中90%的收入来自于会员订阅收入，商业模式大有不同。■腾讯音乐社交娱乐业务：主要依靠K歌+直播变现。2018Q3腾讯音乐70%的收入来自于在线娱乐业务，模式以直播和K歌为主。全民K歌：直播+订阅积极变现，基于腾讯社交链条打造K歌生态。全民K歌依托腾讯强大的社交属性，集合练歌、好友PK、直播、短视频、歌房（多人连麦）等多项功...

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