潮玩行业专题之泡泡玛特：盲盒方寸世界里，Z世潮玩藏乾坤-200618[32页]

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摘要：

证券研究报告·行业研究·休闲服务潮玩行业专题之泡泡玛特1/32东吴证券研究所[Table_Main]盲盒方寸世界里，Z世潮玩藏乾坤增持（维持）投资要点全产业链覆盖的潮玩龙头。泡泡玛特成立于2010年，年轻化管理团队敏感捕捉潮流趋势，2016年引入Molly等知名IP潮玩盲盒大受追捧，成功转型潮流玩具零售商。截至2019年公司已拥有114家零售门店、825家机器人商店及天猫、微信小程序等完善销售网络；19年营收16.83亿，归母净利4.51亿，为我国最大潮玩龙头。潮玩市场方兴未艾，消费蓝海集中度提升可期。我国潮流玩具市场存在起步晚、集中度低、增速快等特点，目前正逐步形成“IP创作/运营-产品...

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