公牛集团-公司首次覆盖报告：强渠道行远路，多业务新成长

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摘要：

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远[Table_Title]轻工制造家居用品首次覆盖：强渠道行远路，多业务新成长一年该股与沪深300走势比较[Table_Summary]报告摘要本报告对公牛的发展历程进行梳理，并从渠道角度分析公司的核心竞争力，发现公司在发展过程中通过横向拓张和纵向下沉形成了深厚的渠道壁垒，并通过精细化的渠道管理形成了极强的渠道粘性，进一步加深渠道护城河。在坚实的渠道基础下，公司通过产品创新和品类拓展持续打开成长天花板，实现中长期的稳步增长。民用电工蚂蚁市场中成长为大龙头。公牛集团定位在民用电工领域，该行业具备小产品大市场竞争格局高度分散化的特点，公司深耕行业26...

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