公用事业行业:行到水穷处,坐看云起时-190829

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摘要:

证券研究报告·行业深度研究·2019年秋季投资策略报告行到水穷处,坐看云起时电力需求增速明显回落,中期仍能保持中速增长在我们18年年底发布的年度策略报告中,我们预测2019年用电增速大概率会回落至5%以内的水平。今年1-7月份,我国全社会用电量为4.07万亿千瓦时,同比增长4.6%,增速同比回落4.39个百分点。我们判断用电增速回落主要系经济增速放缓及气候较为温和所致。中期来看我国人均用电量距离发达国家水平尚有较大差距,我们预期未来十年我国用电增速有望保持在3-5%左右的水平,与美国70年代较为接近。火电:电价、煤价推动盈利修复目前各地2019年降低一般工商业电价的目标均已基本实现,除浙江降低...

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