龙马环卫-装备服务双引擎发展，享环卫市场化红利-200618[27页]

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2020年06月18日龙马环卫（603686.SH）装备服务双引擎发展，享环卫市场化红利环卫设备龙头，强势切入环卫服务。龙马环卫成立于2000年，2000-2010年，龙马环卫成长为领先的环卫设备制造商。2011年，公司早早筹备环卫运营业务。2015年中国环卫市场化进程加速，公司迅速进军环卫服务市场，开启设备、服务双引擎，作为前端装备制造领先企业，依托环卫装备的销售渠道形成进场的快速通路，产业资源得以转化。环卫市场化驱动订单放量，订单一体化促进格局改善。随着城镇化进程推进，由政府主导的传统环卫缺点明显：①多头管理、②既管又干、③条块分割。环卫市场化优势突出：①提升服务...

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