公牛集团-公司研究报告-电工龙头前行不辍,多元成长可期

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2024-02-21
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请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2023年02月03日公牛集团(603195.SH)电工龙头前行不辍,多元成长可期业务结构兼具稳定性与成长性,业绩稳增、资产优质。公司传统转换器、墙开插座业务龙头地位稳固,布局高潜力赛道,打造“现金牛业务+成长性业务+蓝海业务”结构,成长空间充足。公司业绩稳健增长,2017-2021年收入/归母净利润CAGR分别为14.4%/21.3%;近三年ROE约25%-30%,充分反映龙头公司商业壁垒和经营效率,资产质地优异。产品、品牌、渠道相辅相成,核心壁垒稳固。优质产品提高品牌认可度,品牌溢价与成本优势提供高渠道利润,广泛终端网点扩大品牌影响力。产品...
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