电商模式创新积累增长势能

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。电商模式创新积累增长势能■电商持续驱动中国零售增长：电商仍然是驱动中国消费品零售增长的主要动力。根据国家统计局数据，中国2018年实物商品网上零售额7万亿元，同比增25.4%，占社会消费品零售总额的比重为18.4%。我们预计电商渗透率将会继续提升，从阿里巴巴、拼多多等综合电商的货币化率来看，推荐信息流等技术算法的应用和直播社交等新玩法的商业模式将会推动变现率的提高，两者将进一步拉动电商整体的可触达市场规模。另外，电商平台的仓储和物流系统是其配套设施重要的部分，电商基础设施的完善是优化用户体验的重要一环。■电商马太效应凸显，下沉策略助...

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