五、国债非市场定价噪音及流动性因子研究-50页

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2024-04-10
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-192-五、国债非市场定价噪音及流动性因子研究郭彪雷雨晴(一)引言金融市场中有两个流动性定义,即资产流动性和市场流动性。前者是指证券市场单位交易量对证券价格造成的微观冲击,而后者则是指市场上货币资金和信贷状况的宏观充裕程度,二者既有区别,又相互联系:资产流动性是度量市场定价效率的基础,但很大程度上又取决于总体的市场的流动性水平。市场流动性不仅会直接影响证券投资者的交易策略,更度量了资金需求者的融资效率和难易程度。市场流动性的提高还能够促进市场有效发挥价格发现功能,充分发挥金融市场的定价作用。那么在流动性危机频发的当下,如何捕捉市场的流动性信息,如何运用市场流动性信息,通过资产流动性影响资产价...
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