饮料乳品行业深度：复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道（一）-20231008-中信建投-39页

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摘要：

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·行业深度复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道（一）核心观点日本软饮料的消费特征与我国具有较多相似性，其饮料的品类变迁对国内未来品类发展具有较强参考价值。复盘过去四十年日本饮料变迁，无糖饮料取代有糖成为重要趋势，即使在人口下滑阶段，无糖饮料仍然保持增长。无糖茶、咖啡、功能饮料、运动饮料成为日本持续增长的长青赛道，性价比、健康化、成瘾性成为产品迭代和行业增长的驱动因素，对...

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