国防军工行业2019年投资策略：褪尽浮华方显本色，梦照现实蓄势待发-181212

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摘要：

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远[Table_Title]国防军工军工2019年投资策略——褪尽浮华方显本色，梦照现实蓄势待发[Table_Summary]报告摘要板块基本面继续改善确定性强，2018-2020年业绩料将逐年提升。2018年，我国国防支出预算将增长8.1%，达到11069.51亿元。我们判断武器装备支出增长速度将高于国防支出总体增速，军工行业需求将加速。随着军改的推进，2018年开始，军方科研项目和产品订单逐步释放，航空、国防信息化、军用材料等板块预收款大幅增长反应了订单情况。2018年军方验收速度仍受军改影响的掣肘，业绩的确认尚较为缓慢。目前军方对于军工企业订...

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