家电行业专题研究：三大白电龙头比较，别具一格，各领风骚-190609

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摘要：

请阅读最后一页的免责声明12019年6月9日证券研究报告·行业深度报告家电行业三大白电龙头比较：别具一格，各领风骚——家电行业专题研究看好（首次）投资要点格力电器：在单一领域的极致化发展铸成了强大的品牌护城河。严苛的品控制度和产品可靠性，是其品牌力逐步增长的主要原因。品牌力离不开研发支持，格力坚持“自主创新”的研发战略，这种根植于DNA里的倔强，也是其把空调做到极致的主要原因。渠道方面，格力对下游渠道的把控能力毋庸置疑，但近些年在新零售的渠道变革冲击下，格力的多层渠道压货模式仍受市场的质疑，但对空调这种季节性产品，渠道的压货模式仍具有其存在的意义，短期无需担忧。担忧是格力面临单一化业务的瓶颈...

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