海伦司国际控股-新消费研究之小酒馆行业-210803（40页）

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摘要：

证券研究报告新消费研究之小酒馆行业：海伦司国际控股（H01526.HK)2020年08月03日请务必阅读正文后免责条款行业评级商贸零售强于大市投资要点海伦司是中国最大的线下连锁酒馆，通过提供极具性价比的产品组合及轻松愉快的社交环境，为年轻人群体提供夜间社交“第三空间”。截至2021年3月22日，公司在中国大陆共有371家直营酒馆，覆盖22个省级行政区及83个城市。国内酒馆行业规模快速增长，海伦司市占率第一。酒馆业态的本质是成瘾性赛道与贩卖社交概念的餐饮模式，消费群体以年轻人为主。受益于可支配收入、消费水平和城市化水平的增长，酒馆行业总收入由2015年的844亿元增加至2019年的1179亿...

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