2021零售行业年度策略：扬帆于消费变迁与效率升级的新航道-20201205（85页）

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摘要：

扬帆于消费变迁与效率升级的新航道——2021零售行业年度策略证券研究报告行业投资建议：领先大市-A目录1.2020年Q3：行业增速环比有所回落，必选短期承压，可选化妆品龙头景气提升2.行业趋势展望：供求共振，效率与体验升级3.子版块看点：国货品牌崛起，医美纵享赛道红利4.投资建议与盈利预测5.风险提示1.1.回顾2020Q3社零，线下回暖延续，线上维持快增回顾2020年7-10月社零，线下回暖延续，线上维持快增。据国家统计局及Wind数据，2020年1-9月，社会消费品零售总额273324亿元，同比名义下降7.2%；其中，除汽车以外的消费品零售额246588亿元，下降7.2%。分月来看，7-9...

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