中国中免-成长性确定，全方位竞争优势明显-210926（29页）

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摘要：

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告公司深度研究Table_First|Table_Summary中国中免（601888）\休闲服务——成长性确定，全方位竞争优势明显投资要点：消费回流视角下，中国免税品市场替代空间可观疫情前制约我国居民境内免税购物的因素逐步解除：（1）政策放宽：离岛免税政策大幅放宽+国内市内免税政策落地，将促成国内形成全方位的免税购物体系，旅客免税购物转化率和客单价有望进一步提升；（2）供给增加：离岛免税综合体+枢纽机场免税店扩建，有利于免税商持续引入国际知名品牌，完善购物体验；（3）奢侈品牌对中国市场重视度提升。预计...

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