华扬联众-发力品牌运营，聚焦新技术运用，免税及新零售业务空间巨大-20220104（20页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2022年01月04日华扬联众（603825.SH）发力品牌运营，聚焦新技术运用，免税及新零售业务空间巨大公司为老牌营销龙头公司，充分受益于互联网时代的增长浪潮，客户资源+媒体资源+研发实力助力公司向品牌运营转型.我们根据公司发展二十余年历史，将公司发展历程分为四个阶段：1）1994年-2001年：专注本土营销，打磨公司实力；2）2002年-2009年：转型互联网广告、积累媒体资源；3）2010年-2020年：投资收购上下游公司，整合地区资源，布局海外市场，积累国内外品牌资源；4）2019年-至今：转型品牌运营服务，并布局实现虚拟人业务、免税业...

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