免税行业专题报告系列一：黄金赛道，穿越牛熊[28页]

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摘要：

万联证券请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]证券研究报告|休闲服务黄金赛道，穿越牛熊强于大市（维持）——免税行业专题报告系列一日期：2020年06月29日[Table_Summary]行业核心观点：对比我国居民境外消费规模与国内免税市场规模，我国免税市场有巨大提升空间，近年来国家积极制定政策，引导境外消费回流，利好免税行业。未来我国免税行业的看点主要是两个方面：一是离岛免税业务依托海南自贸港建设迎来快速发展时期；二是市内免税业务尚处早期，政策松绑有望激活这一极具潜力市场。我国免税业务实行国家专营管理制度，国企垄断经营符合我国免税行业利益最大化原则，免税牌照放开的概率低。规模庞...

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