美克家居-家居零售业态的引领者，模式深耕或迎趋势性拐点-200107[23页]

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摘要：

请阅读最后评级说明和重要声明1/23[Table_MainInfo]┃研究报告┃美克家居（600337）2020-1-7美克家居：家居零售业态的引领者，模式深耕或迎趋势性拐点公司报告┃深度报告评级买入维持[TABLE_SUMMARY]报告要点家居行业：品牌时代来临，零售能力称王多品类+全渠道，国内家居企业打造零售能力，中长期看，零售运营与供应链管理效率可成为核心壁垒。在一站式购物需求以及渠道越加分散的行业背景下，多品类全渠道已成为家居企业发展的趋势。复盘海外，按收入盈利体量、市值规模等综合排下来，头部企业均为零售商，如宜家（2018FY营收2910亿人民币元）、家得宝（2018FY营收725...

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