免税行业专题报告之一：6张牌照凸显稀缺，行业仍有10倍空间，免税板块蓄势成“涨”-20200726[29页]

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摘要：

敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告2020年07月26日休闲服务行业6张牌照凸显稀缺，行业仍有10倍空间，免税板块蓄势成“涨”——免税行业专题报告之一行业深度免税牌照稀缺，国内现存6张，未来或有序增加中国的免税行业始于1980年，至今已有40年的发展历史。免税品经营属于国家授权特定机构专营的业务，获得免税品经营资质须经财政部、国税总局、海关总署等三个部门的审核批准，牌照具有稀缺性，获取难度很大。发展至今，中国免税行业保持着特许经营下的有限竞争格局，目前全国拥有免税牌照的仅有6家公司，分别为中免（含日上、海免）、深免、珠免、中出服、港中旅（中侨）、王府井。随着免税消费快速增长，我国免税...

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