零售行业2019年下半年投资策略：多因素推动消费回暖，关注渠道变革下的投资机会

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摘要：

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2019年5月30日批发和零售贸易多因素推动消费回暖，关注渠道变革下的投资机会——零售行业2019年下半年投资策略行业中期报告◆18年及1Q19复苏仍弱，多数细分行业龙头表现突出零售行业主要的55家上市公司2018年营收增速较2017年下降3.29个百分点，归母净利润增速较2017年下降35.12个百分点；1Q2019营收同比增速较4Q2018下降0.33个百分点，归母净利润同比减少30.70%。天虹股份、老凤祥、周大生等细分行业龙头表现显著优于所属细分行业。◆预计2019年后三季度可选消费复苏力度显著增强受益于降税利好逐步显现、低基数等因素，我们预计...

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