商贸零售行业海外研究之从好市多我们学到什么：模式为王，供应链能力奠定护城河-190428(29页)

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摘要：

1模式为王，供应链能力奠定护城河——海外研究之从好市多我们学到什么仓储会员业态典范，经营指标领先同行。好市多于1983年在美国创立，当前已发展成为全美第一仓储会员业态；经营指标领先同行，规模领先效率致胜：1）于规模，据公司公告，至FY2018共拥有762家门店，单年营收1415.8亿美元、净利润31.3亿美元，为仅次于沃尔玛的全美第二大零售商；2）于效率，在极低加价率的定价策略下（毛利率低于同行10pct），凭借极高效率（人效、坪效约为沃尔玛2倍、国内龙头4倍）及极强费用控制能力（费用率仅为同行1/2），获得了与同行近乎持平的净利率；3）加之公司资产周转速度极高，因而最终ROE高于沃尔玛、且...

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