商贸零售行业年度投资策略：关注电商、超市、专业连锁三条主线-191210[32页]

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摘要：

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告商业贸易[Table_IndustryInfo]商贸零售年度投资策略超配（维持评级）2019年12月10日一年该行业与上证综指走势比较行业投资策略关注电商、超市、专业连锁三条主线新零售进入验证期，关注电商及专业零售新零售走进第三年，巨头的新零售布局，均出现不同程度的放缓与收缩，企业在高速扩张过后，开始追求创新与盈利的平衡点。我们维持主要观点，新零售的“集中”和“细分”两大趋势持续演绎。“集中”短期难以完成，关注更难以细分化的“细分”：然而，我们认为超市赛道横向整合的过程难以短期完成，初创企业的投入仍未放缓...

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