王府井-公司研究报告-零售巨头，免税启航

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摘要：

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType公司研究公司深度研究证券研究报告Table_First|Table_Summary王府井（600859.SH）零售巨头，免税启航投资要点：➢公司已建立“有税+离岛免税+市内免税”一体的线下零售系统，具备跨区域、跨牌照的经营能力。公司作为传统零售龙头，拥有覆盖全国的综合零售门店数共计76家；同时拥有稀缺的免税全牌照，已经落地的海南离岛店及未来市内免税空间宽广。➢传统零售主业打造多元业态，转型发展。百货业态目前仍为公司营收核心力量，疫情前占比65.8%。2021年随着公司合并首商股份，经营线下门店包括百货、购物中心及奥...

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