晨光文具-精细化零售运营能力，打造文具领航品牌-210531（42页）

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摘要：

上市公司公司研究/公司深度证券研究报告轻工制造2021年05月31日晨光文具(603899)——精细化零售运营能力，打造文具领航品牌报告原因：首次覆盖增持（首次评级）投资要点：晨光文具深耕文具产业30年，在国内文具市场构筑起强大的品牌力、渠道力和产品力，为我国文具零售第一品牌。传统零售及科力普办公集采两大业务分别占2020年收入的62%和38%。传统零售按渠道可分为传统校边店、线下新零售（生活馆+九木）和线上电商（晨光科技），分别占87%、8%、6%。渠道持续深耕细作，九木提升品牌维度和零售能力，科力普放量并进入盈利上升通道，提升公司供应链管理能力，行业龙头地位巩固。陈氏家族定位聚焦，战略前...

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