航发动力-核心资产，丰收将至-190524(58页)

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摘要：

1上市公司公司研究/公司深度证券研究报告国防军工2019年05月24日航发动力(600893)——核心资产，丰收将至报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：公司是我国航空发动机整机研制领域内唯一上市主体，产业周期拐点和政策扶持加强双重利好叠加，或将有效牵引公司主业从投入期迈入收获期。作为我国航空发动机行业的绝对龙头企业，公司旗下四大主机厂有能力批产我军绝大多数核心发动机型号。新型军机加速列装部队，牵引发动机订单释放和交付提速，航发产业景气度拐点将至。公司作为航发集团唯一总装上市平台，依托多款核心型号研制或将独享行业增长红利。两机专项政策下飞发分离和资金投入相继显现效果，核心机研制顺利推进...

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