宏大爆破-待爆以破，重器征途-191124[22页]

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摘要：

1宏大爆破：待爆以破，重器征途一、宏大爆破依托HD、JK两型军贸型导弹，打破了国内传统军品的研制及商业模式，有望获得快速发展。■第一，宏大爆破走的是军贸赛道，这是一条改变传统军品研制、销售、利润等商业模式的高成长发展路径。不同于国内军工产品的商业模式，军贸赛道至少有以下优势：1）市场空间方面：军贸面向全球客户采购，市场空间更大。2）军品利润方面：国内军品的保军属性强于商品属性。但是，军贸产品纯粹作为商品以获取利润为首要原则，这是拥有高利润模式的产业。3）研制周期方面：军贸产品省去国内繁琐的研制路径，研制周期大大缩短。■第二，宏大爆破走的是“利用自有资金研制武器总体”的新路径，打破了依靠国家军费...

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