东方雨虹-现金流改善在即,估值中枢提升可期-200117[25页]

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请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]现金流改善在即,估值中枢提升可期[Table_Title2]东方雨虹(002271)[Table_Summary]►应收应付预计明显好转,经营现金流和利润有望同步。我们认为,由于防水材料本身只占房地产投资的1%,随着公司考核力度加大和内部架构调整,公司未来账期有望下降至与2012年基本持平的100-110天的水平,2021年有望继续下降;同时伴随公司自身及大客户收入规模的增长,公司与上游客户的议价能力增强,使得公司能够更好的通过票据贴现等方式转移资金压力。如以2018年的数据为基础,我们测算公司应收、应付账款情况好转将分别改善公司经...
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