煌上煌-成本控制能力良好，渠道扩张能力持续强化-200518[23页]

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摘要：

证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：核心逻辑一：休闲卤制品市场空间远未饱和（1）高速发展的千亿规模大市场。2020年我国休闲卤制品将达到1235亿元，CAGR高达18.65%，增速明显高于其他品类。（2）行业集中度提升空间较大，目前行业CR3为15.70%，前三大企业绝味食品、周黑鸭、煌上煌市占率分别为8.5%、4.6%、2.6%，竞争格局依然十分分散，集中度仍有很大的提升空间。核心逻辑二：酱卤制品全产业链布局，各业务板块协同效应逐步显现（1）公司已逐步完成对酱卤制品的全产业链布局。公司已经形成了贯穿酱卤肉制品加工上下游的完整产业链，集组织养殖、屠宰、初加工、深加工、销售...

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