上海家化-百年家化焕新颜，匠心打造中国美-220405（35页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|公司深度2022年04月05日上海家化（600315.SH）百年家化焕新颜，匠心打造中国美百年日化龙头历经更迭沉淀，新管理层稳步打造新局面。上海家化作为化妆品行业首家上市企业，具有深厚品牌文化积淀。2020年潘秋生接任后针对痛点确立“123”战略，引入研发/数字化/市场等业务骨干，从品牌/渠道/组织流程等全方位逐步改革升级。2020/2021年相继颁布股权激励，深度绑定核心管理层。战略推进调整效果渐显，2021年营收约76.5亿元（yoy+8.7%），归母净利约6.5亿元（yoy+51%），存货/应收等运营指标明显改善，业绩逐步进入良性循环。分品类，护肤/...

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