科技行业前瞻研究系列报告68:电信铁塔资产的全球比较研究-191209[22页]

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摘要:

请务必阅读正文之后的免责条款电信铁塔资产的全球比较研究前瞻研究系列报告68|2019.12.9中信证券研究部核心观点许英博科技产业首席分析师S1010511080004陈俊云科技产业分析师S1010515110005电信铁塔行业商业模式优异,企业客户关系、现金流入长期较为稳定,符合长线资金配置偏好,亦是利率下行主要受益资产之一。全球铁塔资产在核心业务逻辑层面较为相似,定价模式为主要差异,中国铁塔采用成本加成定价,国内份额占比近97%。电信铁塔资产估值可采用EV/EBITDA、P/AFFO等相对估值方式,估值水平受成长性、利率水平、企业设立方式等因素影响。源于会计准则等层面差异,国内电信铁塔资产...

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