美团-美团买菜分析框架：“特殊时期”应对能力凸显，长期以UE为拓展基石-220526（42页）

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摘要：

【方正互联网·公司深度报告】美团（3690.HK）美团买菜分析框架：“特殊时期”应对能力凸显，长期以UE为拓展基石分析师：杨晓峰登记编号：S12205040001联系人：杨昊证券研究报告2022年5月26日1.需求侧看，“买菜”的消费习惯正在逐步形成。“买菜”电商的出现，核心在于满足客户“最快30分钟送货上门”和“生鲜+”品类的需求；这一商业模式相比传统生鲜零售的损耗率和加价率有明显节约；同时也需要经营者有更强的管控力、投入更多的成本。2.供给侧看，美团买菜在严控UE的前提下稳健拓展。美团买菜目前仍然聚焦UE较好的北上广深4座重点城市，不作积极的城市扩张；以上海为典型案例，美团买菜：1）不急于...

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