家电轻工行业深度报告：地产后周期系列报告之深度拆解家居家电精装修产业链-20200716[36页]

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摘要：

证券研究报告家电轻工行业研究/深度报告主要观点：在家居家电行业整体增长放缓的大背景下，工程业务占比较高的企业近年来成长速度突出，许多相关公司的股价在近一年内享受了业绩和估值的双轮驱动。今年上半年，地产行业的产业资本又多次通过定增的形式在二级市场加持该类企业，引发了市场对精装修产业链的进一步关注。在此背景之下，本文致力于从驱动因素、各品类空间测算以及产业链上下游合作方式等多个维度来为投资者复盘精装修赛道的发展历程，以此来解析未来的发展趋势和投资机会。2016年启动的本轮精装修扩容离不开政策的大力推广（外因）和开发商突破限价的内在动力（内因）。龙头房企占据了大部分精装修的市场份额，是此轮精装修市场...

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