连锁药店行业深度系列报告一：三基石成长，慢牛股摇篮

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摘要：

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2018年4月8日医药生物三基石成长，慢牛股摇篮——连锁药店行业深度系列报告一行业深度◆药店渐成主战场，增量空间大，慢牛股辈出药店行业销售规模达3700亿，是第二终端，但份额仅为22%，远低于医疗机构的78%。参考美日门诊处方药的药店渠道份额，国内药店长期空间超过6000亿，叠加消费升级，药店板块已成为医药中少数确定且持续景气的子行业。美日经验显示药店是长期牛股的摇篮，其中美国WBA、CVS和日本Welcia、Cosmos均是十年十倍股的典型。◆药店成长遵循三基石：连锁扩张、品类拓展和产业链渗透连锁扩张包括新建和并购，目的是占据区域客流，提升区域垄断力...

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