广汇汽车-正在发生的三个变化-190320(18页)

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摘要:

请务必阅读正文之后的免责条款正在发生的三个变化广汇汽车(600297)跟踪报告|2019.3.20中信证券研究部核心观点陈俊斌首席制造产业分析师S1010512070001宋韶灵汽车分析师S1010518090002联系人:尹欣驰经销商有“高营收、低毛利、高资产负债率”的特点,融资成本下行、行业开启去库存周期都有望直接拉动广汇汽车的盈利回暖。此外从政策导向看,今年有望成为二手车行业政策改革的大年,推荐经销商龙头企业广汇汽车。▍变化一:融资成本下降有利于高杠杆运营的经销商。经销商有“高营收、低毛利、高资产负债率”的特点,10家行业龙头的EBIT利息覆盖倍数的历史平均为3.9倍,行业对融资成本高度...

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