证券行业衍生品专题之一：衍生品或迎发展，成为券商差异化竞争关键-200224[22页]
证券研究报告·行业研究·证券证券行业专题报告1/22东吴证券研究所[Table_Main]衍生品或迎发展，成为券商差异化竞争关键——衍生品专题之一增持（维持）投资要点◼资本市场改革大背景下，衍生品有望迎来新发展，或成为券商差异化竞争的重要业务：1）2019年资本市场政策频出，对提升券商业务质量给予充足支持，证监会明确表示将积极推动打造航母级券商，头部券商行业营收及净利率集中度持续上行，龙头公司将借助原有路径依赖与现行政策引导之势，稳居行业上层空间。2）券商业务高度同质化，2012~2019Q3经纪业务佣金率持续走低，净资产增速缓慢且ROE提升受限，证券行业面临业务结构调整，亟需打破同质化困境，...
2024-01-24
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